Viva la ZIRP

di Bill Bonner1

GUALFIN, Argentina – Beh, ​​ZIRP ora. ZIRP per sempre.

Viva la ZIRP! Viva! Viva!

Come sospettavamo, Janet Yellen non voleva rischiare d'aumentare il tasso dei fondi federali. Bloomberg riferisce quanto segue:

I funzionari della Federal Reserve hanno lasciato invariati i tassi d'interesse, optando per un ritardo di tale aumento in un ambiente a bassa inflazione, permeato da prospettive incerte riguardo la crescita mondiale e costellato da recenti turbolenze dei mercati finanziari.

Nel tenere il loro tasso di riferimento dei fondi federali tra lo zero e lo 0.25%, i responsabili della politica monetaria hanno dimostrato che non sono ancora convinti che l'inflazione si sposterà gradualmente verso il loro target del 2%, malgrado i continui risultati positivi nel mercato del lavoro.

L'intero spettacolo è così assurdo che ci gira la testa e ci tremano le gambe.

La FED è determinata a non permettere ai risparmiatori d'ottenere un qualche compenso dalla loro disciplina e pazienza.

O l'inflazione eroderà il potere d'acquisto dei loro risparmi ad una velocità di almeno il 2% l'anno, oppure la FED li priverà di un rendimento decente.

A quanto pare l'economia americana non può funzionare con prezzi stabili e la FED sembra avere un'antipatia per i risparmiatori. Devono essere puniti.

Se non ci penserà l'inflazione, lo faremo noi, dice il FOMC.

Queste decisioni politiche sono così assurde che ci dev'essere una logica più profonda alla base.

E c'è...

I tassi d'interesse bassissimi sono una forma di criminalità perpetrata dai colletti bianchi. Rubano i soldi dai risparmiatori e li trasferiscono a debitori e speculatori.

Il denaro facile fa impennare i prezzi degli asset. E i bonus dei piani alti delle grandi aziende salgono insieme ad essi. I proprietari degli asset diventano più ricchi... e possono scambiare i loro profitti con beni e servizi di altre persone.

La casa di Long Island che era di proprietà di un idraulico, il quale ha lavorato sodo e ha risparmiato denaro, finisce nelle mani di un banchiere, il quale ha sfruttato i bassi tassi d'interesse per accaparrare una grande fortuna.

La casa viene tolta dall'uomo che se l'era guadagnata e viene data ad un uomo connivente con i manipolatori.

Il mese scorso abbiamo previsto che la FED non avrebbe MAI alzato i tassi.

Potremmo vedere piccoli aumenti dei tassi. Ma la nostra ipotesi è che non verrà tollerata una vera e propria correzione. Invece non appena il mercato azionario si romperà... e/o l'economia finirà in recessione... la FED erogherà nuovo credito.

Non ci sarà alcun aumento dei tassi. Avremo tagli dei tassi. E dal momento che il tasso dei fondi federali è già al minimo, la FED dovrà creare un buco nelle assi del pavimento e lasciare che il tasso scenda ulteriormente.

Abbiamo spiegato le ragioni di questa tesi nel nostro ultimo libro: Hormegeddon: How to Much of a Good Thing Leads to Disaster.

Il neologismo del titolo (che non ha mai preso piede sulla stampa popolare) descrive un fenomeno, spesso osservato ma mai prima d'ora spiegato in modo corretto, di come la politica pubblica si trasformi in un disastro.

Mentre più risorse – come le case a Long Island – diventano il prodotto della politica piuttosto che dell'economia di Main Street, sempre più persone avranno interesse a far perpetrare tale stato di cose.

Wall Street... le grandi imprese... lo stato... i poveri... i ricchi... i clientelisti... e gli zombie – tutti vogliono vedere la continuazione di questo spettacolo.

Sono solo le piccole imprese (che non hanno accesso al denaro ultra-gratis)... i membri onesti della classe media (che devono lavorare nell'economia di Main Street)... i pensionati... e i risparmiatori che vorrebbero farlo smettere.

E anche loro sono spesso coinvolti – con il debito degli studenti, i prestiti per le automobili e i mutui oversize.

Più a lungo la politica distorsiva rimarrà in auge, più le persone adatteranno la loro vita a tale modo di fare le cose... e tanto meno saranno in grado di sopportare il dolore di rinunciarvi.

Ad un certo punto, la politica diventerà impossibile da cambiare. Bisognerà semplicemente accettarla... anche se condurrà ad un disastro.

Questo è l'hormegeddon.

E questo è lo spettacolo che stiamo guardando ora.

Saluti,

Traduzione per il Portico Dipinto a cura di Johnny Contanti.

• 1. Viva ZIRP!, Bill Bonner, Bonner & Partners, 18 settembre 2015.